來源：壹財信
作者：馬佐夫
(資料圖片僅供參考)
今日（6月15日），吉林省中研高分子材料股份有限公司（下稱:中研股份）將迎來科創(chuàng)板上會大考。早在2020年9月，中研股份就開啟了頗為坎坷的IPO之路，2021年3月，公司因“戰(zhàn)略調(diào)整”主動撤回申請材料。而本次IPO，中研股份放棄老搭檔安信證券和信永中和，牽手海通證券和大華所二闖科創(chuàng)板。
實(shí)控人靠分紅還債，大股東疑突擊減持
中研股份選擇《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2第（一）項(xiàng)上市標(biāo)準(zhǔn)：“預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億”。
2020年至2022年，中研股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15,818.21萬元、20,300.63萬元、24,812.18萬元，各期分別實(shí)現(xiàn)凈利潤2,466.53萬元、5,012.95萬元、5,591.42萬元，實(shí)現(xiàn)了營收、利潤雙豐收。
2019年至2022年（下稱：報告期），中研股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為27.44萬元、2,149.38萬元、3,778.89萬元、1,248.46萬元，在此期間連年分紅，分別為979.32萬元、1,003.86萬元、1,003.86萬元、2,007.72萬元，占當(dāng)期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額比例分別為3,568.95%、46.70%、26.56%、160.82%，中研股份的連續(xù)分紅對其現(xiàn)金流造成了一定影響。
中研股份的控股股東、實(shí)際控制人謝懷杰持有公司43.94%的股份。2019年1月1日至今，謝懷杰及其控制的企業(yè)從中研股份處取得現(xiàn)金分紅合計2,269.75萬元（含稅），其中大部分資金用于償還個人債務(wù)。
另外，中研股份的一大股東疑似“低調(diào)”減持。
據(jù)申報稿（簽署日為2022年9月9日），本次發(fā)行前（截至2022年6月30日）王秀云持有中研股份570.5850萬股，持股比例為6.25%。而據(jù)上會稿（簽署日為2023年5月26日），王秀云發(fā)行前持有中研股份數(shù)量降為569.1327萬股，持股比例降至6.24%。同時，中研股份前十名自然人股東持股數(shù)從申報稿的6,757.36萬股降至上會稿的6,755.91萬股，持股比例也從74.04%降至74.03%。
但根據(jù)上會稿，中研股份并未披露2021年12月之后的股權(quán)變動情況，前后間隔時間不到一年，兩版招股書中披露的股東持股數(shù)量和比例均出現(xiàn)了變化，個中原因無從得知。
核心技術(shù)人員或非研發(fā)人員，設(shè)立公司開展經(jīng)營活動
中研股份是一家專注于聚醚醚酮（PEEK）研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)。報告期內(nèi)，中研股份研發(fā)費(fèi)用分別為1,141.24萬元、1,309.42萬元、1,326.27萬元和1,687.71萬元，占營業(yè)收入的比重分別為10.20%、8.28%、6.53%和6.80%，研發(fā)費(fèi)用率整體呈下降趨勢。
截至2022年12月31日，中研股份員工人數(shù)為249人，研發(fā)人員數(shù)量為38人，研發(fā)人員占比15.26%。
交易所在對中研股份的問詢中提到：“研發(fā)部門和研發(fā)人員的認(rèn)定情況”、“是否存在虛增研發(fā)人員或不當(dāng)歸集研發(fā)人員的情況”、“研發(fā)人員中是否存在董監(jiān)高的情況及具體的工資分?jǐn)偡绞?；是否存在將非研發(fā)部門人員薪酬計入研發(fā)費(fèi)用、兼職研發(fā)的情形”。
中研股份回復(fù)，公司設(shè)立有獨(dú)立的研發(fā)中心，研發(fā)中心下設(shè)四個部門，分別是合成研發(fā)部、復(fù)合研發(fā)部、技術(shù)研發(fā)部、工藝研發(fā)部。四個研發(fā)部門人員均專職從事研發(fā)工作，公司將研發(fā)中心專職從事研發(fā)工作的人員認(rèn)定為研發(fā)人員。
另外，報告期內(nèi)，中研股份研發(fā)人員中除董事畢鑫之外不存在其他董監(jiān)高工資計入研發(fā)費(fèi)用的情況。公司董事畢鑫擔(dān)任合成研發(fā)部研發(fā)工程師，專職從事研發(fā)工作，其薪酬全額納入研發(fā)費(fèi)用核算。畢鑫具備十余年的聚醚醚酮配方及工藝調(diào)整經(jīng)驗(yàn)，從事聚醚醚酮合成相關(guān)的項(xiàng)目研發(fā)，報告期內(nèi)畢鑫參與項(xiàng)目為低黏熱穩(wěn)聚醚醚酮產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目。同時，公司也不存在將非研發(fā)部門人員薪酬計入研發(fā)費(fèi)用、兼職研發(fā)的情形。
令人不解的是，招股書認(rèn)定的核心技術(shù)人員分別為謝懷杰、畢鑫、秦振興、平仕衡和童艷玲等5人。其中，秦振興的簡歷顯示其于2015年3月至2020年4月任中研股份董事，2021年7月至今擔(dān)任監(jiān)事一職。但秦振興或并不符合中研股份在問詢回復(fù)中所列及的研發(fā)部門人員的認(rèn)定條件，而是任職于聚合車間生產(chǎn)部。作為公司認(rèn)定的核心技術(shù)人員沒有認(rèn)定為研發(fā)人員，不知道這種情況該如何解釋？
除了秦振興之外，中研股份原核心技術(shù)人員李智亮或也值得關(guān)注。
據(jù)問詢回復(fù)，李智亮自2015年起即定居上海，逐步從研發(fā)轉(zhuǎn)向銷售崗位，核心技術(shù)人員身份保留至2020年9月。中研股份對于李智亮轉(zhuǎn)崗銷售卻仍任職核心技術(shù)人員期間、以及來自生產(chǎn)部門并任職高管的核心技術(shù)人員秦振興的薪酬歸集情況或需補(bǔ)充說明。
值得一提的是，問詢回復(fù)還披露，2015年李智亮在上海成立了上?？缇坌虏牧峡萍加邢薰荆ㄏ路Q：上海跨聚）以拓展PEEK下游應(yīng)用，主要從事PEEK型材的委托加工和銷售，上?？缇蹚?019年開始不再從事經(jīng)營活動。
上?？缇叟c中研股份不存在購銷等交易，亦不存在資金往來；公司董事、監(jiān)事及高級管理人員與上海跨聚不存在資金往來。招股書披露，中研股份與李智亮的朋友趙波設(shè)立的嘉興跨聚新材料科技有限公司（下稱：嘉興跨聚）存在交易。
2019年、2020年中研股份對嘉興跨聚銷售產(chǎn)品分別為6.5噸、1噸，收入分別為203.10萬元、32.30萬元。
中研股份今日接受上會大考，無論結(jié)果如何，上述問題或都需要予以解釋。