撰稿 | 湘江財(cái)經(jīng)
8月2日，國(guó)內(nèi)氨基酸表面活性劑龍頭企業(yè)——長(zhǎng)沙普濟(jì)生物科技股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：長(zhǎng)沙普濟(jì)，證券代碼：874015）在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)（新三板）掛牌。
(資料圖片僅供參考)
值得關(guān)注的是，2023年2月，長(zhǎng)沙普濟(jì)引入具有百年歷史的日資股東宇津商事株式會(huì)社作為投資方，變身中外合作企業(yè)。成立于1916年的宇津商事株式會(huì)社與長(zhǎng)沙普濟(jì)在氨基酸類(lèi)表面活性劑領(lǐng)域長(zhǎng)期開(kāi)展業(yè)務(wù)合作，是其第一大銷(xiāo)售客戶，而日本知名日用品品牌“花王”持有宇津商事 6.88%股份。
長(zhǎng)沙普濟(jì)表示，本次掛牌完成后，將擇機(jī)申請(qǐng)進(jìn)入創(chuàng)新層；待公司在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌滿一年后，擇機(jī)申請(qǐng)公司股票在北京證券交易所上市。公司近年來(lái)營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，未來(lái)具有較大的成長(zhǎng)空間。
氨基酸表面活性劑龍頭企業(yè)
氨基酸表面活性劑是以生物質(zhì)為基礎(chǔ)的環(huán)境友好型表面活性劑。其生物質(zhì)原料來(lái)源廣泛，毒副作用小，具有良好的乳化、潤(rùn)濕、增溶、分散、起泡等性能。是石油化工表面活性劑的良好替代。
《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》明確將椰油酰氨基酸等生物基材料作為綠色低碳材料推廣，有利于氨基酸表面活性劑行業(yè)持續(xù)發(fā)展。隨著政策的推動(dòng)、消費(fèi)群體的迭代，氨基酸表面活性劑在個(gè)人護(hù)理領(lǐng)域的需求逐漸增大。
此外，近年來(lái)氨基酸表面活性劑在納米膠體的保護(hù)、金屬焊接、涂料加工、涂料和油墨制造、農(nóng)業(yè)、生物制品、藥物制備等領(lǐng)域也得到應(yīng)用發(fā)展。隨著綠色環(huán)保觀念不斷深入，氨基酸表面活性劑市場(chǎng)空間正不斷擴(kuò)大。
長(zhǎng)沙普濟(jì)生物主要產(chǎn)品
根據(jù)新思界產(chǎn)業(yè)研究中心發(fā)布的《2023-2027年氨基酸表面活性劑行業(yè)深度市場(chǎng)調(diào)研及投資策略建議報(bào)告》，2021年全球氨基酸表面活性劑市場(chǎng)規(guī)模達(dá)51.2億元，同比增長(zhǎng)10.1%。我國(guó)占據(jù)全球氨基酸表面活性劑市場(chǎng)主導(dǎo)地位，占比約達(dá)40%。
根據(jù) Euromonitor 報(bào)告顯示，2016 年至 2021 年中國(guó)氨基酸表面活性劑消耗量的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 23.90%，大幅高于表面活性劑的整體水平。
長(zhǎng)沙普濟(jì)成立于2010年，注冊(cè)地位于瀏陽(yáng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，是一家專(zhuān)業(yè)從事氨基酸類(lèi)表面活性劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)，代表性產(chǎn)品有月桂酰甘氨酸鉀、椰油酰谷氨酸鈉等，主要用于沐浴露、潔面、洗發(fā)水等個(gè)人清潔護(hù)理用品，以及牙膏等口腔清潔護(hù)理用品，下游客戶主要是日化洗護(hù)、美妝護(hù)膚等化妝品企業(yè)及化妝品原材料的經(jīng)銷(xiāo)商以及生產(chǎn)企業(yè)。
在氨基酸表面活性劑領(lǐng)域，目前全球市場(chǎng)主要廠商包括日本味之素、瑞士科萊恩、英國(guó)禾大，以及國(guó)內(nèi)的天賜材料（證券代碼：002709）、普濟(jì)生物和科思股份（證券代碼：300856）。作為我國(guó)氨基酸表面活性劑龍頭企業(yè)，長(zhǎng)沙普濟(jì)生物在全球市場(chǎng)具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及話語(yǔ)權(quán)。
根據(jù)《中國(guó)表面活性劑行業(yè)可持續(xù)發(fā)展白皮書(shū)》，2019 年，長(zhǎng)沙普濟(jì)在國(guó)內(nèi)氨基酸表面活性劑產(chǎn)出占比為 20.69%，僅次于天賜材料的 26.27%，居行業(yè)第二名。
專(zhuān)新特精“小巨人”：毛利率高于同業(yè)，營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)
目前，長(zhǎng)沙普濟(jì)憑借優(yōu)良的產(chǎn)品品質(zhì)、綠色溫和的產(chǎn)品特性、豐富的產(chǎn)品品類(lèi)，受到了聯(lián)合利華、花王、華熙生物、珀萊雅等境內(nèi)外多家知名企業(yè)的認(rèn)可。
根據(jù)公轉(zhuǎn)書(shū)披露，2022年公司前三大銷(xiāo)售客戶分別是宇津商事株式會(huì)社、上海宏度精細(xì)化工有限公司、上海博爍實(shí)業(yè)有限公司。銷(xiāo)售額分別是2934.25萬(wàn)元、2084.37萬(wàn)元、1242.36萬(wàn)元。
2021 年度、2022 年度公司營(yíng)業(yè)收入分別 1.09 億元、1.15 億元，凈利潤(rùn)分別為 822.63 萬(wàn)元、775.61萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入呈平穩(wěn)上升趨勢(shì)，主要是液體產(chǎn)品中椰油酰谷氨酸鈉、椰油酰甘氨酸鉀和椰油?；劝彼?TEA 鹽等產(chǎn)品收入有所增長(zhǎng)。
長(zhǎng)沙普濟(jì)生物2022 年度主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率為 23.28%，相比于同行業(yè)較高。同類(lèi)公司天賜材料、麗臣實(shí)業(yè)、贊宇科技的毛利率分別為29.83%、11.47%、4.33%。
據(jù)分析，麗臣實(shí)業(yè)和贊宇科技的產(chǎn)品以 AES、LAS 和 AOS 為主，是目前洗護(hù)領(lǐng)域主要使用的表面活性劑，市場(chǎng)規(guī)模大且競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，產(chǎn)品的附加值不高，因此毛利率較低。
而普濟(jì)生物的產(chǎn)品是高檔日化產(chǎn)品的主要原料，產(chǎn)品定制化程度高，產(chǎn)品具有較高的壁壘和客戶粘性。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品，對(duì)其原材料的柔和性、安全性均提出較高要求，而同行業(yè)的贊宇科技以及麗臣實(shí)業(yè)均有較多產(chǎn)品應(yīng)用于日用洗滌用品，受應(yīng)用領(lǐng)域的影響，普濟(jì)生物的毛利率相對(duì)于同行業(yè)可比公司的平均水平更高。
截至公轉(zhuǎn)書(shū)簽署日，長(zhǎng)沙普濟(jì)已取得授權(quán)專(zhuān)利12項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利5項(xiàng)、實(shí)用新型專(zhuān)利7項(xiàng)。值得注意的是，2021年9月，公司被長(zhǎng)沙市工信局認(rèn)定為長(zhǎng)沙市“小巨人”企業(yè)；2022年5月，公司再次被湖南省工信廳認(rèn)定為湖南省專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)；2022年7月，公司被湖南省科技廳認(rèn)定為“湖南省2022年第五批入庫(kù)科技型中小企業(yè)”。
百年日企入股，與化妝品巨頭“花王”攀上親
2017年8月28日，長(zhǎng)沙普濟(jì)在湖南股交所標(biāo)準(zhǔn)板掛牌（股權(quán)代碼：600097）。2018年該公司通過(guò)舉辦投融資對(duì)接專(zhuān)場(chǎng)路演活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)收獲了超9000萬(wàn)的投資額。公司得到了花王、珀萊雅等世界知名品牌商的青睞，并達(dá)成了合作。2021年?duì)I業(yè)收入首次突破1億元。
2023年，長(zhǎng)沙普濟(jì)正式啟動(dòng)新三板掛牌的申報(bào)工作，僅經(jīng)過(guò)一輪反饋完成審核并正式掛牌，本次掛牌同時(shí)還通過(guò)定向發(fā)行方式融資1000余萬(wàn)元。
股票定向發(fā)行說(shuō)明書(shū)顯示，本次定向發(fā)行后，李今微直接持有公司股票 106,837 股，直接持股比例為 0.23%，李今微、李君夫婦通過(guò)和光景同、長(zhǎng)沙祥紅合計(jì)間接持有公司股份比例變?yōu)?37.78%。李今微、李君夫婦合計(jì)直接、間接持有公司股份比例為 38.01%。李今微、李君夫婦直接持有并分別通過(guò)和光景同、長(zhǎng)沙祥紅合計(jì)控制公司表決權(quán)比例為 75.60%。
李今微任普濟(jì)生物董事長(zhǎng)，李君任普濟(jì)生物總經(jīng)理，李今微、李君夫婦為公司實(shí)際控制人。公司 5%以上股東、董事、副總經(jīng)理李耀許，為李今微的哥哥。
值得關(guān)注的是，2023年2月長(zhǎng)沙普濟(jì)引入日資股東宇津會(huì)社作為投資方。成立于1916年的宇津會(huì)社是一家專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)化工產(chǎn)品的貿(mào)易公司，與長(zhǎng)沙普濟(jì)在氨基酸類(lèi)表面活性劑領(lǐng)域長(zhǎng)期開(kāi)展業(yè)務(wù)合作，是其第一大銷(xiāo)售客戶。
2023年2月1日，長(zhǎng)沙普濟(jì)與宇津會(huì)社簽訂《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》，約定普濟(jì)生物本次新增發(fā)股票160萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)每股價(jià)格9.36元，增發(fā)前按4億元估值，共計(jì)1497.60萬(wàn)元，均由宇津會(huì)社認(rèn)購(gòu)。
長(zhǎng)沙普濟(jì)表示，在境外，宇津商事株式會(huì)社是專(zhuān)業(yè)的化學(xué)品原料貿(mào)易公司，公司能夠利用其已有的貿(mào)易渠道，快速開(kāi)拓日本市場(chǎng)，建立與國(guó)際知名化妝品企業(yè)（日本知名品牌“花王”持有宇津商事 6.88%股份）的業(yè)務(wù)合作，提高營(yíng)收規(guī)模的同時(shí)，能夠獲取行業(yè)美譽(yù)度，為進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng)獲取其他知名企業(yè)的訂單提供了無(wú)形的品質(zhì)背書(shū)。
對(duì)于許多中國(guó)消費(fèi)者而言，花王是日本版的寶潔。花王集團(tuán)（英文名稱:Kao Corporation)創(chuàng)立于1887年，是日本最大的家庭用品和化妝品企業(yè)，擁有約35,000名從業(yè)人員。其產(chǎn)品包括美容護(hù)理用品、健康護(hù)理用品、衣物洗滌及家居清潔用品及工業(yè)用化學(xué)品等，業(yè)務(wù)涉足全球29個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
花王集團(tuán)預(yù)測(cè)2023財(cái)年?duì)I收總額將達(dá)15800億日元（約合人民幣801億元），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9%至1200億日元（約合人民幣60.8億元）。