作者：漢中
近日，高能環(huán)境（603588.SH）發(fā)布2022年度報告及2023年一季度報告，公告顯示，2022年全年公司共實現(xiàn)營收87.74億元，同比增長12.11%；歸母凈利潤6.92億元。公司營收規(guī)模有所增長，利潤情況與去年基本持平。而根據(jù)2023年一季報顯示，今年一季度高能環(huán)境的營收為17.35億元，同比增長10.80%；歸母凈利潤2.06億元，同比增長21.12%。一季度公司整體業(yè)績實現(xiàn)全面提升，盈利能力進(jìn)一步向好。
市場人士分析指出，2022年，各地疫情對高能環(huán)境生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定影響，公司固廢危廢資源化板塊部分項目的原料供應(yīng)受阻，部分在建項目及工程類項目進(jìn)度慢于預(yù)期進(jìn)度。但通過積極調(diào)整經(jīng)營策略，及時把握市場復(fù)蘇機遇，穩(wěn)步實施各項經(jīng)營工作，公司全年整體規(guī)模延續(xù)此前增長趨勢，利潤情況在今年一季度進(jìn)一步呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)。與此同時，報告期內(nèi)，公司資源化領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局取得持續(xù)推進(jìn)，全產(chǎn)業(yè)鏈布局逐漸完成，預(yù)計后續(xù)固廢危廢資源化產(chǎn)能的釋放將推動企業(yè)持續(xù)駛?cè)霐U(kuò)張與成長的快車道。
(相關(guān)資料圖)
經(jīng)營情況呈現(xiàn)穩(wěn)健增長
固廢板塊成為企業(yè)中堅力量
高能環(huán)境的業(yè)務(wù)主要包括固廢處理運營、固廢處理工程、環(huán)境修復(fù)等，其各項主營在報告期內(nèi)均呈現(xiàn)出穩(wěn)步向好趨勢。數(shù)據(jù)顯示，2022年全年，公司固廢處理運營業(yè)務(wù)共實現(xiàn)營收54.13億元，較上年同比增長13.10%；固廢處理處置工程實現(xiàn)營收21.02億元，較上年同比增長12.70%；環(huán)境修復(fù)工程實現(xiàn)營收9.17億元，同比增長5.96。其中，固廢處理運營業(yè)務(wù)中的固廢危廢資源化利用在主業(yè)中的規(guī)模占比最高，其營收規(guī)模占比達(dá)到46.22%。從經(jīng)營情況不難看出，固廢危廢資源化利用業(yè)務(wù)已成為公司目前主要發(fā)展方向的戰(zhàn)略。
數(shù)據(jù)顯示，2022年公司固廢危廢資源化利用板塊實現(xiàn)收入40.55億元，同比增長16.05%。期間，公司高能鵬富、高能中色的整體經(jīng)營穩(wěn)步提升，杭州新材料的處理量明顯增長，推動了該板塊業(yè)務(wù)規(guī)?？傮w提升。與此同時，期間，公司資源化板塊毛利率同比增加0.37個百分點，升至14.02%，其主要是由靖遠(yuǎn)高能二期項目投產(chǎn)，以及穩(wěn)定運行項目通過技改降低生產(chǎn)成本所致?？傮w來看，該板塊在2022年相對不利的環(huán)境下，實現(xiàn)的規(guī)模與盈利能力的雙增，企業(yè)戰(zhàn)略部署呈現(xiàn)已初步顯現(xiàn)。
與此同時，除了經(jīng)營方面，公司在技術(shù)及研發(fā)領(lǐng)域亦取得了多項成果。據(jù)公告顯示，2022年高能環(huán)境的研發(fā)投入達(dá)到3.51億元，較上年同期增長41.81%。報告期間，公司共新增發(fā)明專利與實用新型專利授權(quán)48項，其母公司擁有的授權(quán)專利總數(shù)已達(dá)到491件。其中，公司高能中色項目2022年共申報3項發(fā)明專利并獲得2項發(fā)明專利授權(quán)，目前其擁有7項發(fā)明專利，專利成果均應(yīng)用于實際生產(chǎn)中，為公司競爭力提供了有效保障。同時，企業(yè)新建的重慶耀輝及江西鑫科項目均采用了富氧側(cè)吹熔池熔煉技術(shù)，項目已實現(xiàn)完全自動化運行，有效降低了人工成本，并有效減少污染物的排放。
業(yè)內(nèi)人士分析指出，近年來我國對固廢危廢資源化利用的重視程度不斷攀升。根據(jù)2022年初工信部等八部門印發(fā)《關(guān)于加快推動工業(yè)資源綜合利用的實施方案》顯示，到2025年，力爭大宗工業(yè)固廢綜合利用率達(dá)到57%，主要再生資源品種利用量超過4.8億噸。固廢危廢資源化利用行業(yè)的發(fā)展目前已受到國家及政策的大力支撐，這也為該領(lǐng)域的市場需求帶來了巨大體量。與此同時，隨著行業(yè)規(guī)范化的進(jìn)一步強化，后續(xù)資源化領(lǐng)域的市場集中度將有望進(jìn)一步增強，這也為高能環(huán)境等頭部企業(yè)發(fā)展與擴(kuò)張帶來了契機。
在此背景下，公司方面對其后續(xù)發(fā)展表態(tài)稱，通過對固廢危廢資源化行業(yè)市場、政策的觀察，2023年高能環(huán)境將進(jìn)一步增強多點布局的原料收集采購渠道，在制度規(guī)定范圍內(nèi)加強跨區(qū)域市場合作，跟進(jìn)跨省轉(zhuǎn)移及“白名單”制度的演變和升級。力爭構(gòu)建資源循環(huán)利用管理閉環(huán)，為提升資源再利用率做出貢獻(xiàn)。而未來隨著業(yè)務(wù)端的全面升級，公司后續(xù)規(guī)模的成長以及盈利能力的提升亦將值得期待。
增量存量項目利好不斷
全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢逐步形成
從各項目的建設(shè)與升級來看，2022年高能環(huán)境在固廢危廢資源化項目利好不斷。存量項目方面，公司持續(xù)推動技改升級，其高能鵬富、靖遠(yuǎn)高能一期、高能中色等項目處理量有效提升，生產(chǎn)成本持續(xù)降低。而在增量項目方面，公司重慶耀輝和金昌高能均已投產(chǎn)，共計為企業(yè)新增20萬噸/年危廢的處置產(chǎn)能。此外，被列入“甘肅省重點項目”的靖遠(yuǎn)高能二期項目亦在報告期內(nèi)實施擴(kuò)建并陸續(xù)投產(chǎn)，項目具備年產(chǎn)電解鉛20,000噸、銻白粉1,200噸、高品位冰銅7000噸、金銀合金10.50噸等深加工產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。而公司于2022年3月開始建設(shè)的江西鑫科的主體工程已在報告期末完成，電解銅生產(chǎn)線已投入運營，新增陰極銅生產(chǎn)能力10萬噸/年，該項目預(yù)計將在2023年全線投運。
隨著多個項目逐步投產(chǎn)，高能環(huán)境的全國業(yè)務(wù)布局以及固廢危廢資源化利用全產(chǎn)業(yè)鏈布局已基本完成。公告顯示，目前項目的所在地已覆蓋湖北、甘肅、江西、貴州、浙江等多地，產(chǎn)品包括了金、銀、銅、鎳等多種有色金屬。在產(chǎn)業(yè)鏈方面，公司形成了前端利用項目產(chǎn)生的合金產(chǎn)品可由后端產(chǎn)線進(jìn)行深度加工利用的前后端一體化全產(chǎn)業(yè)鏈布局，產(chǎn)業(yè)鏈末端已延伸至深加工產(chǎn)品及新能源材料領(lǐng)域。而后續(xù)新布局產(chǎn)能的釋放，也將不斷為高能環(huán)境業(yè)績增長貢獻(xiàn)力量。
在非金屬領(lǐng)域，報告期間，公司完成對高能利嘉的投資收購，與浙江嘉天禾的醫(yī)用廢塑料回收利用形成協(xié)同互補。目前，公司已形成了醫(yī)療包裝物生產(chǎn)、醫(yī)用輸液瓶、輸液袋回收再利用、石塑板新材料生產(chǎn)三位一體的產(chǎn)業(yè)布局，并新增廢輪胎處理能力 13.50 萬噸/年。
多個領(lǐng)域的全面推進(jìn)為高能環(huán)境資源化業(yè)務(wù)的長期發(fā)展帶來利好。銀河證券認(rèn)為，隨著高能環(huán)境的深加工生產(chǎn)線逐步投產(chǎn)，公司在全國范圍內(nèi)形成了涵蓋金屬、塑料玻璃、輪胎橡膠等多品類再生資源平臺型企業(yè)，對于多個領(lǐng)域的全面推進(jìn)有利因素。此舉有助于進(jìn)一步打開公司的成長空間。從具體項目來看，公司的模式有望實現(xiàn)從1到N的經(jīng)驗復(fù)制，在不同地區(qū)擴(kuò)張項目的基礎(chǔ)更加穩(wěn)固。此外，公司產(chǎn)業(yè)鏈的全面布局預(yù)計將增厚企業(yè)后期利潤，并促進(jìn)內(nèi)部項目之間的協(xié)同作用，進(jìn)一步拓寬了多金屬資源化利用的盈利空間，這些積極因素對于企業(yè)長期利潤的增厚具有重要助益。
免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
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