記者丨寧曉敏 見習(xí)生丨夏路
出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）
2017年，萬達(dá)斷臂甩賣資產(chǎn)，走過了一段至暗時刻后，去年以來，一度沉寂的王健林，重新回到公眾視野，各處簽訂合作協(xié)議，接盤多個地產(chǎn)商業(yè)項目。
(資料圖片)
根據(jù)去年11月份胡潤研究院發(fā)布的2022年胡潤百富榜，2022年萬達(dá)王健林家族憑借1000億元的身家排名第32，再次奪得中國地產(chǎn)界首富。
在王健林重回首富的路上，萬達(dá)商管是其重要抓手。
經(jīng)過兩次招股書失效，萬達(dá)商管在去年10月第三次遞交招股書并對外宣稱，萬達(dá)商管將于今年2季度港交所上市成功。
不過，目前，萬達(dá)商管仍未通過聆訊，其上市進(jìn)展依舊未有更新。
風(fēng)光之下，王健林肩上仍有重?fù)?dān)，頻繁高息發(fā)債籌錢，以應(yīng)對萬達(dá)商管上市對賭失敗帶來的巨大財務(wù)壓力。
3月21日，萬達(dá)商管申請境內(nèi)發(fā)債募資60億元，證監(jiān)會針對此事下發(fā)問詢函。問詢函內(nèi)容顯示，根據(jù)申報材料披露，發(fā)行人子公司珠海萬達(dá)目前正申請在港交所上市，若不能于2023年底成功上市，發(fā)行人需向上市前投資者支付約300億元股權(quán)回購款。
高息融資發(fā)債 收監(jiān)管問詢函
當(dāng)前海外融資破冰，但王健林并非“不差錢”。
今年1月13日，萬達(dá)商管已經(jīng)發(fā)行了一筆4億美元的境外美元債，期限為2年息票率11%，實際收益率高達(dá)12.375%。
2月6日，萬達(dá)商管成功發(fā)行一筆3億元美元債，發(fā)行價格96.639美元，息票率11%，收益率12.375%，最終指導(dǎo)價和最終定價12.375%。
除了上述兩筆境外債券外，還有約0.45年到期的4億美元和約1年到期的6億美元債。
3月22日，萬達(dá)商管擬發(fā)行的15億元、發(fā)行期限2+1年期的中票已獲頂格認(rèn)購，該筆債券的票面利率最終定為6.8%。
值得一提的是，3月21日，萬達(dá)商管申請境內(nèi)發(fā)債募資60億元，該債券為大連萬達(dá)商管2023年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行的公司債券，品種為小公募，擬發(fā)行金額為60億元。
隨后就收到了證監(jiān)會的問詢函，對萬達(dá)推進(jìn)已久的萬達(dá)商管港股上市進(jìn)程及其對償債能力的影響有所關(guān)注。
根據(jù)申報材料披露，萬達(dá)商管子公司珠海萬達(dá)目前正申請在港交所上市，若不能于2023年底成功上市，公司需向上市前投資者支付約300億元股權(quán)回購款。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求補(bǔ)充說明子公司珠海萬達(dá)上市進(jìn)展情況，并評估上述事項對發(fā)行人短期償債能力的影響。
此外，根據(jù)申報材料披露，近三年及一期，發(fā)行人籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-245億元、-320億元、-113億元和-182億元。監(jiān)管要求解釋說明這一現(xiàn)象的原因、合理性，并評估對本次債券償付的影響。
萬達(dá)商管上市在即 重回地產(chǎn)加碼文旅
2017年7月，萬達(dá)商業(yè)以637.5億元的代價，將13個文旅項目91%的股權(quán)，77家城市酒店的全部股權(quán)，分別打包賣給融創(chuàng)和富，被業(yè)界稱為“世紀(jì)交易”。
此后，萬達(dá)陸續(xù)剝離文旅、酒店、電商、金融等業(yè)務(wù)，并動刀對商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行長達(dá)幾年的輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型。
事實上，2014年，萬達(dá)商管的前身萬達(dá)商業(yè)就成功登陸港交所，但是上市后股價表現(xiàn)不如人意，不滿港股已上市兩年的萬達(dá)商業(yè)市值偏低，王健林將其退市私有化，并與當(dāng)時的股東簽署了對賭協(xié)議，承諾萬達(dá)商業(yè)在2018年8月31日前，完成重組后再度上市。
2015年8月31日，萬達(dá)商業(yè)申請上交所上市，此后幾年萬達(dá)商管A股IPO依然無法改變繼續(xù)排隊的命運，王健林不愿繼續(xù)被動等待。
2021年10月21日，萬達(dá)商管向港交所遞交招股書，經(jīng)過兩次遞交，兩次失效后，于2022年10月25日第三次遞交。
在王健林重回首富的路上，萬達(dá)商管是其重要抓手。
2021年2月，萬達(dá)集團(tuán)正式對外宣布全面實施“輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略，不再投資持有萬達(dá)廣場物業(yè)，僅向第三方項目輸出品牌、管理和服務(wù)。如今，萬達(dá)商管無疑已經(jīng)成為王健林商業(yè)版圖的核心。
2022年萬達(dá)商管收入553.1億元，同比增長7.4%，其中租金收入508.5億元，同比增長8%；年內(nèi)開業(yè)55個萬達(dá)廣場，累計開業(yè)473個項目。
負(fù)債方面，截至2022年9月末，萬達(dá)商管的總資產(chǎn)為5982.54億元，總負(fù)債為3024.48億元；凈資產(chǎn)為2958.06億元；資產(chǎn)負(fù)債率為50.56%，較2021年末下降0.72個百分點。
不過，王健林仍然面臨很大的風(fēng)險。
由于此前退市私有化、回A、戰(zhàn)投等動作，目前萬達(dá)商管旗下擬上市主體珠海萬達(dá)商管面臨著兩份對賭協(xié)議，一份是關(guān)于上市時間，珠海萬達(dá)商管最遲要在2023年完成上市；一份是關(guān)于業(yè)績承諾，珠海萬達(dá)商管2021年-2023年實際凈利潤須分別不低于51.9億元、74.3億元及94.6億元，否則將進(jìn)行股份回購或現(xiàn)金賠償。
據(jù)珠海萬達(dá)商管去年10月更新的招股書，2021年完整年度及2022年上半年，珠海萬達(dá)商管實現(xiàn)凈利潤分別為35.12億元及4.05億元，和承諾的凈利潤有一定差距。
今年初，在重重“軍令狀”之下，不僅萬達(dá)商管集團(tuán)，萬達(dá)文化集團(tuán)、投資集團(tuán)都已經(jīng)簽下了2023年年度的經(jīng)營目標(biāo)責(zé)任書。
兩項對賭協(xié)議的壓力并不小，萬達(dá)急需擴(kuò)張補(bǔ)充新鮮血液，王健林也重新“殺回”地產(chǎn)圈，加碼文旅。
地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過大洗牌，王健林又以內(nèi)地地產(chǎn)首富的身份悄然回歸。
2022年接連接盤建業(yè)地產(chǎn)（00832.HK）、鑫苑置業(yè)旗下多個商業(yè)項目的經(jīng)營權(quán)，而后接管了北京SOLANA藍(lán)色港灣、五棵松卓展購物中心.，還接手了合肥一個爛尾樓項目，在全國接手5家奧克斯廣場，完成交割后，都將會更名為萬達(dá)廣場。
2023年伊始，王健林兩次奔赴河南后，萬達(dá)集團(tuán)與河南洛陽建立全面戰(zhàn)略合作關(guān)系，并以龍門旅游度假區(qū)項目作為首個重大合作項目。