近日，港股上市公司開拓藥業(yè)（09939.HK）因再次上演邊說(shuō)不融資，邊配股發(fā)行及實(shí)控人減持的戲碼引發(fā)網(wǎng)絡(luò)輿情事件，有投資者質(zhì)疑公司利用信息優(yōu)勢(shì)暗箱操作，信披互扇，誠(chéng)信缺失，侵害了廣大投資者利益。，
8月30日，開拓藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司擬以先舊后新方式配售2559.75萬(wàn)股，占擴(kuò)大后股本約6.2%，每股配售價(jià)格為13.8港元，較上個(gè)交易日收市價(jià)折讓14.5%。配售事項(xiàng)集資凈額約3.475億港元，用于新冠藥物普克魯胺的臨床開發(fā)及商業(yè)化以及男性脫發(fā)藥物福瑞他恩的臨床開發(fā)。此外，公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO童友之同步減持853.25萬(wàn)股。
該消息被解讀為開拓藥業(yè)的又一次誠(chéng)信缺失，投資者用腳投票，從而引發(fā)市場(chǎng)劇烈反應(yīng)。8月31日開盤，開拓藥業(yè)-B跳空低開并一度跌超12%，盤中臨時(shí)停牌，截至停牌前跌9.17%。
【資料圖】
此后，開拓藥業(yè)-B股價(jià)一路下跌，開拓藥業(yè)-B自8月30日從最高18.9港元/股，跌至9月20日收盤價(jià)11.08港元/股，10個(gè)交易日跌幅超過(guò)40%，市值蒸發(fā)了逾30億港元。
本來(lái)，無(wú)論是配股還是減持都是上市公司及股東的正當(dāng)權(quán)益，但大眾投資者關(guān)注的是，這期間二級(jí)市場(chǎng)精準(zhǔn)的高低配合，是否為公司精心設(shè)計(jì)的結(jié)果？
時(shí)間返回到三周前。開拓藥業(yè)-B結(jié)束2022年4月以來(lái)的漫長(zhǎng)跌勢(shì)，連續(xù)兩周收漲，股價(jià)從最低點(diǎn)12.22港元/股漲至19.28港元/股，兩周漲幅近50%，成交金額與換手率同步顯著放大。市場(chǎng)人士認(rèn)為，明顯有屬于機(jī)構(gòu)的資金在主導(dǎo)并持續(xù)推升股價(jià)。
正當(dāng)投資者為股價(jià)止跌回升而欣喜的時(shí)候，8月30日的一紙公告就給大家當(dāng)頭澆了一盆涼水，感覺受到愚弄的資金奪路而出，股價(jià)迅速?gòu)母呶挥只貧w原點(diǎn)，并迅速創(chuàng)下新低。
下面一張圖可以清晰的反映開拓藥業(yè)-B在公告前后的A型走勢(shì)：
事后看來(lái)，股價(jià)的拉升與回歸，與公告發(fā)布的時(shí)機(jī)契合，公司得以在相對(duì)高位“精準(zhǔn)”完成配股定價(jià)、實(shí)控人完成減持套現(xiàn)，股價(jià)疑被操縱。
需要特別注意的是，就在2022年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，公司高管對(duì)投資人公開表示，目前公司流動(dòng)資金情況良好，暫時(shí)沒有配股融資計(jì)劃。話音未落，就又來(lái)了個(gè)“配股+減持”的“雙響炮”，表態(tài)與事實(shí)截然相反，互相打臉。致部分投資者對(duì)開拓藥業(yè)的誠(chéng)信表示了強(qiáng)烈質(zhì)疑，甚至稱其為“騙子公司”。
不少投資者投訴稱，本次配股發(fā)售及實(shí)控人減持，疑似有相關(guān)方利用信息不對(duì)稱的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行利益交換，并通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)完成收割，給廣大普通投資者造成嚴(yán)重?fù)p失。
一邊在資本市場(chǎng)不斷融資，另一邊包括創(chuàng)始人在內(nèi)的公司高管同步減持套現(xiàn)。
受益于港交所關(guān)于未盈利生物科技公司的上市新政，創(chuàng)新藥企開拓藥業(yè)于2020年5月在港交所上市。隨著公司核心產(chǎn)品普克魯胺治療COVID-19的臨床進(jìn)展推進(jìn)，2021年開拓藥業(yè)-B股價(jià)迎來(lái)大幅上漲， 2021年9月曾達(dá)到歷史高點(diǎn)89港元/股。
隨著股價(jià)的上漲，2021年5月開拓藥業(yè)通過(guò)先舊后新的方式，以64.50港元每股的價(jià)格完成配售1820萬(wàn)股，獲得所得款項(xiàng)凈額約11.6億港元。股份配售的同時(shí)，公司聯(lián)合創(chuàng)始人郭創(chuàng)新以每股64.50港元減持370萬(wàn)股，套現(xiàn)約2.39億港元。
2022年5月20日港交所信息披露顯示，郭創(chuàng)新已再次減持300萬(wàn)股，并進(jìn)行了權(quán)益申報(bào)。
2022年6月，開拓藥業(yè)執(zhí)行董事盧燕也進(jìn)行過(guò)股份減持。
一邊是公司在資本市場(chǎng)不斷融資，另一邊公司創(chuàng)始人等高管同步減持套現(xiàn)。在此過(guò)程中，廣大中小投資者的利益未受重視，并與公司管理層的個(gè)人利益產(chǎn)生嚴(yán)重對(duì)立。
“錢緊”難改，開拓藥業(yè)未來(lái)還會(huì)故伎重演嗎？
對(duì)于一家迄今未有產(chǎn)品正式上市的創(chuàng)新藥企而言，現(xiàn)金儲(chǔ)備堪稱生命線。
8月29日，開拓藥業(yè)公布了2022年中期業(yè)績(jī)公告。數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年依然沒有任何銷售收入；包括政府補(bǔ)助、銀行結(jié)余等在內(nèi)的其它收入為756萬(wàn)元，同比下降27.97%；上半年凈虧損為5.18億元，較去年同期擴(kuò)大59.1%;上半年公司研發(fā)費(fèi)用開支為4.6億元，同比增長(zhǎng)63.4%。由于研發(fā)成本的大幅增加，開拓藥業(yè)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物累計(jì)減少至3.37億元,幾近枯竭。有媒體稱，開拓藥業(yè)在為生存而努力。
本次開拓藥業(yè)配售募資凈額約3.5億港元，將用于新冠藥物普克魯胺的臨床開發(fā)及商業(yè)化，以及男性脫發(fā)藥物福瑞他恩的臨床開發(fā)。但即使加上本次配售所得款項(xiàng)，公司現(xiàn)金流也難言樂觀，根據(jù)靜態(tài)推算，開拓藥業(yè)目前現(xiàn)金儲(chǔ)備僅能覆蓋6-8個(gè)月的正常研發(fā)和經(jīng)營(yíng)所需。
如此有限的時(shí)間之內(nèi)，核心產(chǎn)品從獲批上市到完成商業(yè)化，具有很大的不確定性。一旦現(xiàn)金將盡，開拓藥業(yè)就只有利用資本市場(chǎng)進(jìn)行融資一條路可走，投資者擔(dān)心的是，“配股+減持”的劇情還會(huì)再次上演。
上市公司與投資者是相互依存的關(guān)系，公平、誠(chéng)信，則是上市公司治理最重要的準(zhǔn)則。如果一方面期待投資者踴躍加入、攜手共進(jìn)，另一方面卻把中小投資者當(dāng)作對(duì)手盤，行“割韭菜”之實(shí)，勢(shì)必會(huì)寒了眾人的心，逼迫投資者用腳投票。