信音電子（中國）股份有限公司（證券簡稱：信音電子；證券代碼：831741.NQ）主要從事連接器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其產(chǎn)品主要應(yīng)用于筆記本電腦、消費(fèi)電子和汽車等領(lǐng)域，目前正在沖刺深交所創(chuàng)業(yè)板IPO。
【資料圖】
據(jù)招股書，信音電子是華碩、聯(lián)想、惠普、宏基等電腦品牌的合格供應(yīng)商，并與緯創(chuàng)資通集團(tuán)、廣達(dá)電腦股份有限公司、鴻海精密工業(yè)股份有限公司（證券簡稱：鴻海；證券代碼：2317.TW）、仁寶電腦工業(yè)股份有限公司、英業(yè)達(dá)股份有限公司等知名代工廠建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。2019年至2021年，信音電子實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入72386.66萬元、86763.12萬元、95134.16萬元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5407.50萬元、10238.78萬元、10372.44萬元。
截至招股書簽署日，信音電子共計(jì)擁有境內(nèi)專利技術(shù)232項(xiàng)、境外專利技術(shù)156項(xiàng)，其中，包含發(fā)明專利7項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)11項(xiàng)、實(shí)用新型370項(xiàng)。截至2021年12月，信音電子共有10個(gè)料號(hào)的USB4的產(chǎn)品通過USB-C Receptacle 40Gbps連接器認(rèn)證，在全球范圍內(nèi)位列第三，在中國內(nèi)地位列第一。
但我們研究發(fā)現(xiàn)，信音電子的招股書與掛牌期間發(fā)布的公告披露的信息存在巨大差異，信息披露質(zhì)量似乎有待提高。掛牌期間，信音電子還曾遺漏主要關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易。
來源：攝圖網(wǎng)
招股書與掛牌期間披露的信息存在巨大差異
招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，信音電子的合并范圍并未發(fā)生變化。招股書稱，2019年末，信音電子的勞動(dòng)合同員工人數(shù)為1094人，但據(jù)信音電子年報(bào)，2019年末，信音電子的在職員工總計(jì)1774人，與招股書披露的員工人數(shù)存在巨大差異。
另外，招股書顯示，2019年末，信音電子的勞務(wù)派遣人數(shù)為153人，勞務(wù)外包人數(shù)為415人，即使計(jì)算勞動(dòng)合同員工人數(shù)、勞務(wù)派遣人數(shù)、勞務(wù)外包人數(shù)之和，也僅為1662人，仍明顯低于信音電子2019年年報(bào)披露的員工人數(shù)。
蘇州信音連接器有限公司（以下簡稱：蘇州信音）為信音電子的子公司，其鹽城分公司2019年的工商年報(bào)中披露的社保繳納人數(shù)為2094人，遠(yuǎn)高于信音電子招股書披露的員工人數(shù)、用工總?cè)藬?shù)，也遠(yuǎn)高于招股書披露的2019年信音電子合并口徑的社保繳納人數(shù)988人。
同時(shí)，即使按照勞務(wù)派遣人數(shù)為153人計(jì)算，信音電子2019年末的勞務(wù)派遣用工占比為12.27%，已經(jīng)高于《勞務(wù)派遣暫行條例》規(guī)定的勞務(wù)派遣用工占比不得高于10%的上限。
吳兆家為信音電子的監(jiān)事，信音電子（中山）有限公司（以下簡稱：中山信音）為信音電子的子公司。信音電子在新三板掛牌時(shí)披露的公開轉(zhuǎn)讓說明書稱，2001年9月至2007年2月，吳兆家任中山信音副總經(jīng)理，2007年2月退休。但招股書稱，2001年8月至2007年2月，吳兆家先后任中山信音副總經(jīng)理、總經(jīng)理等職位。即信音電子的招股書與公開轉(zhuǎn)讓說明書披露的核心人員的任職信息存在差異。
信音（香港）國際控股有限公司（以下簡稱：信音控股）為信音電子的直接控股股東、關(guān)聯(lián)方。招股書稱，2019年末，信音電子對(duì)信音控股的其他應(yīng)付款余額為699.53萬元，但據(jù)信音電子的年報(bào)，2019年末，信音電子對(duì)信音控股的其他應(yīng)付款余額為698.50萬元。
另外，信音電子的招股書與其年報(bào)中披露的前五名供應(yīng)商、采購金額等信息也存在諸多差異。招股書稱，2019年，信音電子的第三大供應(yīng)商為禾創(chuàng)集團(tuán)及其下屬公司，第四大供應(yīng)商為昆山沃崎精密機(jī)械有限公司，第五大供應(yīng)商為整隆集團(tuán)及其下屬公司，但其年報(bào)披露的第三、第四、第五大供應(yīng)商分別為整隆電子（蘇州）有限公司、杭州金超物資有限公司、昆山大瑞來機(jī)電有限公司。
對(duì)此，信音電子解釋稱，招股書披露的口徑為集團(tuán)口徑，新三板年報(bào)披露的口徑為供應(yīng)商單體口徑，同時(shí)，由于新三板年報(bào)對(duì)部分供應(yīng)商的采購金額未統(tǒng)計(jì)完整，導(dǎo)致招股書與新三板年報(bào)披露的信息存在差異。不知道這是否說明了信音電子的內(nèi)部控制較為薄弱呢？
信息披露質(zhì)量似乎有待提高
八方電氣（蘇州）股份有限公司（證券簡稱：八方股份；證券代碼：603489.SH）為信音電子的客戶、供應(yīng)商，信音電子向八方股份銷售連接器、采購插頭線。
信音電子的招股書申報(bào)稿顯示，2018年，信音電子對(duì)八方股份的銷售金額為985.35萬元，但據(jù)八方股份的招股書，2018年，八方股份向信音電子采購線束的金額為1103.57萬元，即八方股份披露的向信音電子采購單一產(chǎn)品的金額高于信音電子披露的對(duì)八方股份的整體銷售金額。
蘇州謙領(lǐng)人力資源有限公司（以下簡稱：蘇州謙領(lǐng)）為信音電子2020、2021年第四大供應(yīng)商、主要?jiǎng)趧?wù)外包供應(yīng)商，于2019年4月25日成立。信音電子的招股書稱，信音電子于2019年6月開始與蘇州謙領(lǐng)合作。但在交易所詢問2020年信音電子對(duì)蘇州謙領(lǐng)采購金額同比大幅增長的原因時(shí)，信音電子卻回復(fù)稱，信音電子自2019年8月開始與蘇州謙領(lǐng)合作，與招股書披露的開始合作時(shí)間存在差異。
招股書稱，2019年，信音電子采購電量884.27萬千瓦時(shí)，購電金額為770.94萬元，按此計(jì)算，信音電子采購電量的均價(jià)為0.872元/千瓦時(shí)，但招股書稱，2019年，信音電子采購電量的均價(jià)為0.86元/千瓦時(shí)。這似乎已經(jīng)不能用四舍五入產(chǎn)生的差異來解釋了。
信音電子的招股書將單體設(shè)備賬面原值在50萬元以上的生產(chǎn)設(shè)備認(rèn)定為主要生產(chǎn)設(shè)備。招股書顯示，2021年末，信音電子有1臺(tái)原值為54萬的2WW1585-000111F全自動(dòng)組裝機(jī)，成新率為37%。而據(jù)信音電子2021年6月披露的招股書申報(bào)稿顯示，2021年3月末，該臺(tái)原值為54萬的全自動(dòng)組裝機(jī)的成新率為59.26%。按此計(jì)算，該設(shè)備的年折舊率為29.68%。
但據(jù)信音電子的招股書，信音電子對(duì)機(jī)器設(shè)備計(jì)提折舊的年折舊率為9%-18%，前述全自動(dòng)組裝機(jī)的實(shí)際折舊率似乎與招股書披露的折舊政策不符。
掛牌期間曾遺漏主要關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易
信音企業(yè)股份有限公司（以下簡稱：臺(tái)灣信音）為信音電子的最終控股股東，甘信男為信音電子的董事、創(chuàng)始人，并擔(dān)任臺(tái)灣信音的董事長。Singatron Enterprise Co. Ltd (USA)（以下簡稱：SE（USA））為甘信男之弟甘仕男及其配偶吳瑤玲合計(jì)持股100%并分別擔(dān)任董事長、財(cái)務(wù)總監(jiān)的企業(yè)，為信音電子的關(guān)聯(lián)方。
同時(shí)，SE（USA）為信音電子的主要經(jīng)銷商。2019年至2021年，信音電子的經(jīng)銷模式收入為6880.22萬元、7730.39萬元、9659.75萬元，對(duì)SE（USA）銷售貨物的金額為5408.36萬元、6243.09萬元、7269.38萬元，占經(jīng)銷金額的比例分別為78.61%、80.76%、75.25%。另外，信音電子還替SE（USA）為其客戶開發(fā)定制化模具，SE（USA）還為信音電子在歐美提供產(chǎn)品銷售推廣服務(wù)。
然而，信音電子在新三板掛牌期間，并未將SE（USA）認(rèn)定為其關(guān)聯(lián)方，也未將與SE（USA）之間的交易作為關(guān)聯(lián)交易列示。
同時(shí)，招股書稱，信音電子的最終控股股東臺(tái)灣信音是信音電子在中國臺(tái)灣地區(qū)的經(jīng)銷商。不過，在2020年8月之前，臺(tái)灣信音并非直接向信音電子采購，而是通過承德電子股份有限公司（以下簡稱：承德電子）向信音電子采購。
對(duì)此，信音電子解釋稱，因?yàn)槌械码娮訉I(yè)從事貿(mào)易業(yè)務(wù)，熟悉報(bào)關(guān)流程，所以臺(tái)灣信音通過承德電子向其采購?？紤]到能夠提供報(bào)關(guān)服務(wù)的企業(yè)數(shù)不勝數(shù)，這個(gè)解釋聽起來似乎并不是很合理，更有甚者，信音電子稱，2020年8月起，由于臺(tái)灣信音開始直接向信音電子采購，不再通過承德電子采購，承德電子因其自身采購量較小，由直接向信音電子采購改由向臺(tái)灣信音采購。這樣看來，信音電子、臺(tái)灣信音是否是利用承德電子將關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化呢？
除了上述問題外，信音電子似乎還對(duì)競爭對(duì)手有一定依賴。鴻海為信音電子主要客戶及招股書認(rèn)定的主要競爭對(duì)手。據(jù)招股書，信音電子的DC Jack線纜組合產(chǎn)品、RJ45連接器和USB3.0A型插座連接器產(chǎn)品使用鴻海授權(quán)的專利。